英国时间12月18日正午，英格兰银行货币政策委员会（MPC）的年末利率决议如期落地，以5票赞成、4票反对的微弱优势，将英国基准利率从4%下调25个基点至3.75%。这一决定不仅符合市场普遍预期，更标志着英国基准利率降至2023年初以来的最低水平，也是自2024年夏季开启降息周期后的第六次降息。
此次降息的关键转折点，来自英国央行行长安德鲁·贝利的立场转变。作为仅有的一位从“维持利率不变”转向支持降息的委员，他的投票直接打破了委员会的平衡，让这场被称为“刀锋票”的决议结果反转。
在随后的新闻发布会上，贝利明确表示，英国“通胀率已度过了近期峰值”且持续下降，这是本次降息的核心依据，同时他也坦言，未来利率仍可能沿着渐进路径继续下降，但“每一次降息后，后续还能降多少会更加谨慎”。
通胀数据的超预期回落，为此次降息提供了坚实支撑。英国统计署（ONS）数据显示，通胀率CPI在11月跌至3.2%，比10月份的3.6%有显著下降，低于分析师预期的3.5%，更创下今年3月以来的最低水平。英国央行在会议纪要中预测，随着通胀持续下行，有望在2026年春季前后接近2%的政策目标，而财政大臣瑞秋·里夫斯此前推出的抗通胀措施，也为央行降息创造了有利条件。
通胀的持续回落与基准利率的下调，直接引发了金融市场的连锁反应。在经历了12月17日的大跌之后，随着降息决议的公布，英镑兑换美元汇率回升至1：1.34，展现出一定的抗跌性。
这一走势背后，既源于全球流动性宽松环境下风险偏好的回升，也得益于市场对英国通胀逐步趋近目标的信心。财政大臣瑞秋·里夫斯在决议公布后第一时间表态，直言这一决定是“对有按揭贷款的家庭和企业的好消息”，有望进一步减少借贷成本，稳定投资和消费预期。
值得关注的是，降息带来的利好已在住房市场逐步显现，随着工资上涨和政策放宽，英国首套房购买者申请的按揭贷款规模已创下历史新高。据机构统计，截至今年9月的过去一年，首套房购买者平均借款210,800英镑，占英国住房市场总支出的20%，为2007年以来最高水平。在伦敦等地区这一趋势尤为明显，研究显示，今年首次购房者占伦敦全部住宅交易的比例已超过一半；部分购房者甚至跳过公寓，直接购买独立住宅。
多重因素共同活跃了圣诞节前的淡季房产市场。除了在上次文章中我们提到的多家贷款机构在正式降息前就已调整利率，显著减少了近期实际购房成本，提高了购房者整体购买力；同时，英国金融行为监督局（FCA）鼓励贷方在压力测试中保持灵活，多数银行下调压力测试门槛，使首套房购买者平均可增加2-4万英镑贷款。
更长期来看，英国按揭政策还将迎来新一轮“松绑”，FCA近日表示正考虑放宽部分按揭贷款规则，助力首房买家、自雇人士以及退休人群更容易获得住房贷款，同时为英国经济增长提供支持。后续FCA还可能推出“部分还本、部分只还利息”等更灵活的按揭产品，同时为收入不稳定的自雇人士、信用记录已改善的借款人提供更灵活的评估空间。并将于明年初就拟议规则调整启动公众咨询，计划在2026年底前开始实施相关改革。
对于有置业计划的人群而言，当前无疑是把握购房贷款性价比的有利窗口期。一方面，基准利率降至3.75%的近三年新低，带动固定利率房贷报价提前下行，无论是浮动利率借款人还是即将重新按揭的业主，都能直接享受到月供减少的成本红利，据测算，此次降息后浮动利率房贷借款人月供平均可减少约29英镑。
另一方面，12月房价较上月回落1.8%，部分区域跌幅高于往年，叠加政策调整和FCA对贷款规则的持续放宽，购房门槛显著降低。更关键的是，租金上涨压力持续存在，选择贷款购房不仅能规避租金波动风险，当前的低利率环境还能锁定长期稳定的融资成本，这也是近期首套房购买者贷款规模创下历史新高的核心原因。
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蓝莎今日小结
圣诞前夕的这次降息，既是英国央行对通胀回落与经济疲软的及时回应，也凸显了货币政策调整的谨慎态度。5:4的投票分歧表明，未来政策走向仍需在通胀稳定与经济提振之间寻求微妙平衡。对于英国民众和企业而言，利率下行带来的借贷成本下降将是直接利好，而通胀能否“持久地”稳定在目标水平，将成为决定后续降息空间的关键。随着2026年的临近，英国经济能否在宽松政策的助力下逐步企稳、明年2月的利率走向如何，蓝莎将持续关注，第一时间解读政策信号与市场影响。
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